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通用汽车34.5亿美元踢掉Cruise最大财务投资人软银

时间:2022-03-21 15:11:30       来源:车智

美国当地时间3月18日,通用汽车公告称,其与软银愿景基金及其附属公司达成协议,以21亿美元收购该基金持有的Cruise的股权,并且会取代软银软景基金向Cruise追加13.5亿美元投资,通用汽车此番累计投入资金为34.5亿美元。

在交易完成后,通用汽车将持有Cruise接近80%的股权,而软银在一份证券文件中表示,软银不在持有Cruise任何股权或收益权。这意味着GM Cruise在2018年以来独立融资后首个、也是最大的财务投资人软银愿景基金,已经完全被通用汽车踢掉。

在短短的三个月时间内,Cruise发生了巨变:

1、在2021年12月,职业经理人Dan Ammann从Cruise CEO一职离开,而Cruise创始人兼CTO Kyle Vogt则重新回到了CEO的位置上;

2、2022年3月,通用汽车踢掉最大财务投资人软银软景基金。 

这意味着通用汽车从2018年开始让Cruise独立融资发展的战略发生巨变。结合3月10日美国监管机构官宣取消自动驾驶汽车方向盘等,行业普遍认为完全无人驾驶即将规模商业化。这是否意味着Cruise开始进入了自动驾驶规模商业化的前夕,车企为了独享完全无人驾驶的巨大利益而开始干掉外部投资人,尤其是财务投资人呢?是否意味着Cruise的IPO也即将到来?

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软银愿景投资不到四年赚12亿美元,但亏了

在通用汽车以21亿美元完全收购软银愿景基金一期持有的Cruise股权的同时,通用汽车还启动了员工期权回购计划,拥有既得股票期权的Cruise员工可以选择部分或者全部变现,价格则是按照第三方确定的价格。(估值大概是268亿美元) 允许员工部分或者全部变现手里的期权,也是华尔街希望看到的通过回购股权的方式,让员工可以在公司IPO前获得股票收益,从而选择继续留在公司发展。通用汽车这次并购后,IPO可能也不急,毕竟最大的财务投资人软银出局了。 在完全收购软银愿景基金持有的Cruise股权后,两者将近4年的合作就此走到了终点。2018年5月软银愿景基金投资的9亿美元,在不到四年的时间内,升值到了21亿美元,软银愿景基金赚了12亿美元。

从投资的角度来看,软银愿景基金这笔投资收益不错。但是,在完全无人驾驶即将规模商业化的前夕,如果不是软银愿景基金主动要求退出,在这个时间点,也没看到基金本身出现问题需要回款,更看不到美国要求日本投资人撤出美国自动驾驶,这和美国对另一个自动驾驶上市公司图森未来的要求不一样,毕竟日本是美国的跟班,而图森未来来自中国。 那么最大的可能,就是在完全无人驾驶规模商业化前夕,通用汽车想吃“独食”,从而把财务投资人干掉,这对于所有的财务投资人来说,会不会是一个新的风险点,在自动驾驶即将商业化的当下,被车企及战略投资人踢出局。

对于软银愿景基金来说,虽然投资回报看起来不错,9亿美元四年不到赚了12亿美元,实际上可能是亏大发了。因为,失去了Cruise这个完全无人驾驶商业化最好标的的股权,也就失去了享收重仓投资的Cruise在完全无人驾驶商业化后带来的更高收益。

02

通用向自动驾驶砸超100亿美元

在自动驾驶领域,通用汽车的战略值得研究。 在2016年3月,通用汽车官宣10亿美元并购自动驾驶初创公司Cruise。根据通用汽车的财报,在2016-2018年,Cruise分别烧掉了1.71亿美元、6.13亿美元和7.28亿美元,累计花掉了15.12亿美元。但,2018年5月,Cruise获得了软银愿景基金一期22.5亿美元中的首笔9亿美元的投资。 在2021年6月,Cruise获得通用汽车金融部门50亿美元的授信,用于量产2021年2月发布的完全无人驾驶汽车Origin的量产,彼时任Cruise CEO 的Dan表示,Origin的量产可能是2023年,量产工厂位于底特律的ZERO工厂Cruise再获50亿美元,无人车Origin试量产!。 在2022年3月,通用汽车21亿美元收购了软银愿景基金所持有的Cruise股权,并且会替代软银愿景基金继续投资Cruise 13.5亿美元。

加上Cruise在 2019年5月T.Rowe Price Associates以估值190亿美元领投、通用汽车等跟投的11.5亿美元,和2021年1月微软领投、通用汽车等跟投的20亿美元。通用汽车连续两轮跟投金额尚未有完整数据。 根据以上投资的不完全统计,包括授信金额在内,通用汽车在Cruise上投入的资金在100亿美元左右。这也是车企在自动驾驶领域最大的投资了。 从某种角度来看,通用汽车花了超过100亿美元,可能买下了通往完全自动驾驶规模商业化的门票。有自动驾驶技术、有量产车辆平台,通用汽车有了叫板特斯拉的底气。相比之下,Waymo一直缺乏自动驾驶车辆平台的能力,还是采用合作的模式解决。

03

Cruise全力推动完全无人驾驶商业化

在最近半年,Cruise的动作以及行业的利好非常频繁,这一切似乎都是在全力推动完全无人驾驶的商业化。 1、2021年12月让技术创始人Kyle Vogt重新出任Cruise CEO;2、2022年2月Cruise也为旗下没有方向盘设计的完全无人驾驶汽车Origin申请公开道路许可;3、2022年2月,加州公共事业委员会(CPUC)向Cruise和Waymo发放了有安全员的自动驾驶服务收费许可,下一步就是完全无人驾驶的收费许可;3、2022年3月美国监管机构发布的允许自动驾驶汽车取消方向的许可;4、34.5亿美元踢掉最大财务投资人软银愿景基金。

技术派重新掌权、自动驾驶收费许可、政策法规的允许量产完全无人驾驶汽车,最后到踢掉外部投资人,Cruise的一系列动作,以及行业政策法规的一系列利好下,意味着通用汽车更希望通过自己去推动完全无人驾驶的商业化。 那么,Cruise的完全无人驾驶商业化的路径,是提供Robotaxi服务,还是要向个人出售完全无人驾驶汽车呢? 从目前的信息来看,在完全无人驾驶商业化上,Cruise更倾向于提供Robotaxi服务,而在向个人出售完全无人驾驶汽车,短期内可能性不高,毕竟,还需要时间让人类接受完全无人驾驶这一破坏式的创新技术。

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背景知识:Cruise独立融资历史

回顾一下Cruise独立融资历史,Cruise从2018年5月开始,先后完成了4次融资,估值也从通用汽车并购的10亿美元暴涨到了300亿美元的估值:

1、2018年5月,通用旗下的自动驾驶部门Cruise宣布获得财务投资人软银愿景基金一期高达22.5亿美元的投资,具体的投资分为两部分,第一部分9亿美元先到账,第二部分13.5亿美元是在Cruise自动驾驶技术准备商业化的时候在投入。 软银愿景基金投资后,Cruise估值达到了115亿美元,而软银愿景基金一期持有Cruise 19.6%的股份,成为首个外部投资人、也是最大的财务投资人。

2、2018年10月,Cruise宣布获得日本本田汽车27.5亿美元的投资,具体的投资方式是先投入7.5亿美元,余下的20亿美元将在2030年前投资。投资后,本田持有5.7% Cruise的股份,此时,Cruise估值达到146亿美元。

3、在2019年5月,Cruise以190亿美元的估值获得了T.Rowe Price Associates、本田、软银愿景基金及母公司通用汽车共计11.5亿美元的投资,该轮领投方应该是T.Rowe。 

4、2021年1月,Cruise以300亿美元的估值获得了微软领投,通用、本田等投资人跟投的20亿美元的融资,与此同时,微软的云服务Azure成为Cruise的首选云平台服务,并且成为通用汽车的云服务提供商。 在软银愿景基金被通用汽车完全踢掉后,通用汽车持有将近80%的Cruise股权,其他重要的财务投资人就剩下T.Rowe Price Associates,战略投资人则有本田汽车、微软等。

原文标题 : 突发:通用34.5亿美元踢掉Cruise最大财务投资人软银

关键词: Cruise 通用汽车 自动驾驶 无人驾驶汽车