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全球热资讯!二季度财报背后,通用汽车艰难驶向“电气化”

时间:2022-08-12 09:46:03       来源:谈擎说AI

文:郑开车@谈擎说AI主编

重新出发的通用汽车,把目光聚集到了马斯克和特斯拉身上。


【资料图】

也许是为了再次明确前进的方向,近期,通用汽车的掌舵人Marry Barra表示,到本世纪中期,通用汽车销量将超过特斯拉成为全球领军者。随后马斯克在推特回怼:特斯拉在美国国内仍是产量最高的(电动)汽车品牌。

Marry Barra与火星总统口水仗,自然能够博得吃瓜群众的注意力,但第一的名号并不能带来更多意义,财报数据似乎才是汽车产业新旧势力之争的最佳注解。

一份来自底特律的二季度财报,似乎透露出通用汽车的焦虑与不适:体型硕大的通用汽车,越来越有被特斯拉超越之势。

特斯拉“超车”通用,债务或拖累电气化转型?

“缺芯少魂”的现实下,最近发布财报的汽车巨头们似乎都带有一丝焦虑。

面对这份二季度财报,通用的焦虑可能更多一些,毕竟处在电气化转型的关键时期,财务上的任何不利被市场捕捉到之后,难免会被放大。

利润下滑,是数据反馈出的第一个重要信息。

财报显示,公司二季度营收357.59亿美元同比增长4.66%,季度归属于普通股东净利润为16.66亿美元,同比下降40.29%。

如果拿相比营业利润骤降42%的丰田来比较,通用的这份业绩也许不会显得那么难堪,但如果你已经看过了特斯拉的财报,就难免会感叹时过境迁。特斯拉二季度财报显示,公司营收169.34亿美元,同比增长41%,净利润22.56亿美元同比增长97.55%。

如果对数字足够敏感,那么不难发现这组数据背后藏着一个关键信息:季度营收仅为通用一半的特斯拉,二季度竟然比通用还多赚了近6亿美元。

从汽车销量上也许体现得更为明显一些。第二季度通用卖了将近60万辆汽车,而特斯拉只卖了25万辆。特斯拉卖25万辆车赚的钱比卖60万辆车的通用还要多。

赤裸裸的数据背后,透露出一个可能难以让Marry Barra接受的事实,从赚钱能力上来看,特斯拉比通用汽车要强得多。

不只是当下的赚钱能力,整体趋势上来看,通用也正在被特斯拉“超车”。

从增速上来看,今年上半年,通用汽车项目收入对比去年同期增长9.4%,而特斯拉增长65%。增速差异的结果就是,一年之内特斯拉从营收占通用的四分之一,涨到占通用营收的一半。

在谈擎说AI看来,如果说增速的此消彼长带给通用的是对未来增长空间的焦虑,那么,成本于营收增长的对比,可能会带来更多对未来生存状况的担忧。

在最关键的成本变化上,上半年特斯拉从17%上升到26%增加了50%,对比之下,特斯拉营收增长了65%,营收增长完全覆盖成本增长。通用方面,今年上半年,通用汽车在成本上增加了11.5%。

数据透露出这样一个信息:通用汽车的成本增幅已经超过了营收增幅,这意味着公司的盈利能力被成本侵蚀了。

也就是说如果接下来仍然保持这样的趋势,长期来看由于营收增长始终小于成本增长,通用的现金流可能会持续亏损。这无疑加大了公司的经营风险。

比如,可能出现的债务风险以及未来公司电动化转型的不确定性风险。

谈擎说AI认为,相比业绩方面被特斯拉超越,更值得关注的风险在于负债。

财报显示,公司长期负债有320亿美元,而包括长期负债在内的总负债已经高达940亿美元。而通用汽车市值仅为533.93亿美元。如果扣除320亿的长期负债之后,通用的现金债务比为1.03,基本上手上的现金只能用来还债。

虽然短期来看,这并不意味着通用一定有巨大的债务压力,但客观上,如果接下来的几年内通用无法大幅改善公司盈利能力,就可能会进一步带来债务风险。

对比来看,特斯拉现金为负债的6倍,通用的账面风险其实远高于特斯拉。对于通用来说,这意味着特斯拉的抗风险能力更强。

进一步来看,波及全球的产业链危机中,汽车销量的下滑似乎难以避免,这进一步加剧了通用的现金流压力。如果产业链危机长时间得不到缓解,偿债压力很可能会影响接下来通用汽车电气化的投入以及转型节奏。这一点似乎是Marry Barra不愿意看到的。

事实上,早在2017年就提出转型的通用,很早就开始布局电动化。并且通用领导层明白,电气化转型,是通用必须走通的一条道路。

因此,即便是Cruise亏损高达5亿美元,通用也仍未放弃对自动驾驶的研究。并且通用进一步加大在供应链领域的投入。7月份通用汽车表示,已经和LG化学、锂技术公司livent签署了为期多年的合作协议布局纯电市场,为未来转型积极准备。

关键词: 通用汽车 凯迪拉克